{"id":66344,"date":"2026-07-17T13:07:43","date_gmt":"2026-07-17T16:07:43","guid":{"rendered":"https:\/\/www.sincomam.org.br\/?p=66344"},"modified":"2026-07-17T13:07:43","modified_gmt":"2026-07-17T16:07:43","slug":"o-interesse-de-fundos-estrangeiros-no-petroleo-brasileiro","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.sincomam.org.br\/index.php\/o-interesse-de-fundos-estrangeiros-no-petroleo-brasileiro\/","title":{"rendered":"O interesse de fundos estrangeiros no petr\u00f3leo brasileiro"},"content":{"rendered":"

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No \u00faltimo dia 13 de julho, a Petrobras informou que a GQG Partners havia ajustado sua participa\u00e7\u00e3o em a\u00e7\u00f5es ordin\u00e1rias (ON) e ADR’s da companhia para 4,99% do total emitido, o que equivale a 185,87 milh\u00f5es de a\u00e7\u00f5es. A atua\u00e7\u00e3o do gestor norte-americano foi uma redu\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o reportada em maio, quando informado \u00e0 estatal que havia atingido 187,2 milh\u00f5es de a\u00e7\u00f5es, o correspondente a 5,03% do total emitido.<\/span><\/p>\n

A sutileza confirma a inten\u00e7\u00e3o do fundo de investimentos de n\u00e3o ter cadeira no conselho de administra\u00e7\u00e3o, prerrogativa dos acionistas que det\u00e9m mais de 5% do total de a\u00e7\u00f5es em balan\u00e7o. A informa\u00e7\u00e3o foi tornada p\u00fablica atendeu \u00e0 determina\u00e7\u00e3o da CVM a respeito de flutua\u00e7\u00f5es em torno de 5% para garantir a transpar\u00eancia e a simetria de informa\u00e7\u00f5es, al\u00e9m de prevenir o mercado sobre poss\u00edveis efeitos sobre os pre\u00e7os decorrentes de movimentos de grandes players.<\/span><\/p>\n

Por outro lado, sair da zona de notifica\u00e7\u00e3o \u00e9 um objetivo do gestor, j\u00e1 que ao n\u00e3o permanecer no alvo regulat\u00f3rio no \u00e2mbito das informa\u00e7\u00f5es p\u00fablicas, o GQG n\u00e3o fica sob escrut\u00ednio de decis\u00f5es suas podendo orbitar em torno da zona que d\u00e1 direito ao conselho, sem necessariamente expor suas movimenta\u00e7\u00f5es no mercado.<\/span><\/p>\n

Isso leva ao ponto central a ser elaborado da estrat\u00e9gia que \u00e9 de estar nas pr\u00f3ximas decis\u00f5es, acompanhar a defini\u00e7\u00e3o de planejamentos de longo prazo e simultaneamente ter acesso a informa\u00e7\u00f5es estrat\u00e9gicas. Tudo isso sem precisar tomar decis\u00f5es de fato.<\/span><\/p>\n

A postura de maior interesse pela Petrobras chama a aten\u00e7\u00e3o para ocorrer em um momento de alta de pre\u00e7o do papel, ainda que hipotecada de volatilidade, e n\u00e3o de baixa, eliminando a possibilidade de atua\u00e7\u00f5es de curto prazo. Ao pagar um pre\u00e7o para ficar pr\u00f3ximo dos 5% que n\u00e3o \u00e9 o custo de oportunidade, a sinaliza\u00e7\u00e3o n\u00e3o \u00e9 apenas de confian\u00e7a na governan\u00e7a da companhia, mas de desejo de participar do futuro do setor no Brasil.<\/span><\/p>\n

Os fundamentos se d\u00e3o pelas reservas em expans\u00e3o at\u00e9 2030, pelos custos de produ\u00e7\u00e3o baix\u00edssimos e pela capacidade elevada de gera\u00e7\u00e3o de lucros. A maioria dos modelos de predi\u00e7\u00e3o aponta que a companhia \u00e9 capaz de gerar lucros com pre\u00e7o do barril a partir de 45 d\u00f3lares, bem abaixo da maioria das companhias globais.<\/span><\/p>\n

O posicionamento da GQG na Petrobras tem in\u00edcio em 2021 atra\u00eddo pela venda non core de ativos e retorno de caixa aos acionistas. Naquele momento, o P\/L registrou uma grandeza de 3x, contra 6 a 10x das demais companhias estrangeiras. Em 2023, outro aumento de participa\u00e7\u00e3o por acreditar que o papel estava subapreciado pelo ceticismo do investidor brasileiro que n\u00e3o percebeu que mesmo com novo governo a diretoria manteria uma postura pr\u00f3-mercado.<\/span><\/p>\n

O movimento recente mais forte, de maio deste ano, ocorreu, no entanto, fora da tese de pre\u00e7o descontado. Trata-se de um ajuste de balan\u00e7o tendo como foco a possibilidade de retirada de bons dividendos sustentados por um capex bastante direcionado para E&P.<\/span><\/p>\n

H\u00e1 que se notar que a decis\u00e3o por um outro lado serve, n\u00e3o como um hedge, postura que n\u00e3o seria tomada por um grande fundo de investimento j\u00e1 que n\u00e3o se faz hedge com a\u00e7\u00f5es, mas como um posicionamento estrat\u00e9gico que<\/span><\/p>\n

1) buscar antecipar um movimento no setor que atrai cada vez mais investimentos na Am\u00e9rica do Sul e \u00c1frica, uma expans\u00e3o da fronteira de produ\u00e7\u00e3o de petr\u00f3leo e g\u00e1s, especialmente ap\u00f3s a guerra cont\u00ednua na R\u00fassia e no Oriente M\u00e9dio e<\/span><\/p>\n

2) captar futuros retornos do setor j\u00e1 que os principais estados \u00e1rabes n\u00e3o s\u00e3o dedicados em bolsa.<\/span><\/p>\n

Portanto, ter na carteira uma empresa s\u00f3lida que deve ser considerada nos planos de expans\u00e3o do setor na pr\u00f3xima d\u00e9cada, como a Petrobras \u00e9 uma estrat\u00e9gia mais ampla que j\u00e1 foi apostada.<\/span><\/p>\n

Fonte:\u00a0<\/span>Brasil Energia<\/span><\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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