O represamento dos pre\u00e7os do diesel, gasolina e g\u00e1s liquefeito de petr\u00f3leo adotado pelo governo para o mercado interno, deixando-os inferiores aos praticados no mercado internacional, teve um custo de oportunidade de R$ 104 bilh\u00f5es para o caixa da Petrobras entre 2011 e 2013, valor pr\u00f3ximo ao aumento da d\u00edvida l\u00edquida da estatal verificado no per\u00edodo.<\/p>\n
Essa \u00e9 a principal constata\u00e7\u00e3o de estudo sobre o tema liderado por Edmar de Almeida, do Grupo de Economia da Energia (GEE) da UFRJ, que coloca a defasagem de pre\u00e7os como um dos principais respons\u00e1veis pelo aumento da d\u00edvida da estatal no per\u00edodo e diz ser necess\u00e1ria outra pol\u00edtica para os pre\u00e7os de derivados de petr\u00f3leo.<\/p>\n
O estudo utilizou tr\u00eas refer\u00eancias para analisar o desenvolvimento dos pre\u00e7os do diesel, gasolina e g\u00e1s liquefeito de petr\u00f3leo, j\u00e1 feita a convers\u00e3o cambial m\u00eas a m\u00eas: o pre\u00e7o de realiza\u00e7\u00e3o interna dos combust\u00edveis, o de refer\u00eancia no mercado internacional do Golfo do M\u00e9xico e o efetivamente pago com as importa\u00e7\u00f5es dos derivados de petr\u00f3leo no per\u00edodo. Mesmo com seis reajustes no diesel e quatro na gasolina no mercado interno, os pre\u00e7os permaneceram abaixo do praticado no exterior durante o per\u00edodo. O g\u00e1s n\u00e3o teve reajuste.<\/p>\n
Apenas com as importa\u00e7\u00f5es, a Petrobras teve um perda em valor presente de R$ 14,9 bilh\u00f5es, causado pela diferen\u00e7a entre o valor pago pelos derivados no exterior e aquele praticado no mercado dom\u00e9stico. O estudo mostra que, desde 2011, as importa\u00e7\u00f5es de gasolina e diesel t\u00eam superado as exporta\u00e7\u00f5es desses combust\u00edveis, mas a maior perda para a empresa foi o custo de oportunidade. O valor presente foi calculado levando em conta uma taxa de retorno de 10% ao ano que a empresa teria, caso investisse o montante em uma aplica\u00e7\u00e3o financeira.<\/p>\n
No per\u00edodo, levando em conta um cen\u00e1rio no qual a estatal praticasse pre\u00e7os similares ao patamar internacional, a estatal teria receitas maiores em R$ 66,3 bilh\u00f5es com o diesel, R$ 34,9 bilh\u00f5es com a gasolina e R$ 3 bilh\u00f5es com o g\u00e1s liquefeito de petr\u00f3leo. Nos \u00faltimos tr\u00eas anos, a d\u00edvida l\u00edquida da companhia aumentou de R$ 103 bilh\u00f5es para R$ 222 bilh\u00f5es.\u00a0<\/p>\n
“Essa defasagem n\u00e3o s\u00f3 tem restringido o caixa da Petrobras, como aparece como um fator preponderante no aumento da fragilidade da empresa”, afirma Almeida, que tamb\u00e9m chama a aten\u00e7\u00e3o para um efeito secund\u00e1rio da defasagem de pre\u00e7os no setor de petr\u00f3leo e g\u00e1s brasileiro. “Isso est\u00e1 acontecendo em um momento no qual se necessita de caixa elevado para os investimentos ligados \u00e0 explora\u00e7\u00e3o do pr\u00e9-sal.”<\/p>\n
Como consequ\u00eancia do que Almeida chama de “represamento de pre\u00e7os”, o setor de refino de derivados de petr\u00f3leo \u00e9 considerado atualmente pouco atrativo para novos investimentos externos, o que aumenta a import\u00e2ncia da sa\u00fade financeira da Petrobras no parque de refinarias do pa\u00eds. Hoje, a estatal \u00e9 respons\u00e1vel por 90% do que o Brasil refina.<\/p>\n
Uma alternativa aos reajustes concedidos pelo governo, segundo o pesquisador, \u00e9 a cria\u00e7\u00e3o de um fundo para amortecer grandes varia\u00e7\u00f5es nos pre\u00e7os internacionais ou no c\u00e2mbio. O dinheiro, que poderia vir do Tesouro, serviria como um colch\u00e3o para resguardar a infla\u00e7\u00e3o sem afetar diretamente o caixa e o n\u00edvel de investimentos da Petrobras.<\/p>\n
“\u00c9 leg\u00edtima a preocupa\u00e7\u00e3o do governo com a infla\u00e7\u00e3o, mas n\u00e3o se pode transferir os custos para a empresa, que precisa de mais liberdade para fixar seus pre\u00e7os”, afirma Almeida.<\/p>\n
Fonte: Valor Econ\u00f4mico\/Rodrigo Pedroso | De S\u00e3o Paulo<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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