Os R$ 15 bilh\u00f5es em b\u00f4nus e antecipa\u00e7\u00f5es, a serem pagos pela Petrobras \u00e0 Uni\u00e3o por quatro \u00e1reas do pr\u00e9-sal da Bacia de Santos, s\u00e3o pouco perto dos investimentos necess\u00e1rios para explorar o petr\u00f3leo. A petroleira dever\u00e1 gastar de US$ 245 bilh\u00f5es a US$ 380 bilh\u00f5es na instala\u00e7\u00e3o de plataformas e infraestrutura de escoamento da produ\u00e7\u00e3o, segundo c\u00e1lculo do Centro Brasileiro de Infraestrutura (CBIE), que utilizou como base a estimativa de gasto de US$ 200 bilh\u00f5es para o campo de Libra, tamb\u00e9m no pr\u00e9-sal, licitado em 2013. A avalia\u00e7\u00e3o do mercado um dia ap\u00f3s o an\u00fancio da contrata\u00e7\u00e3o direta da estatal, sem licita\u00e7\u00e3o, \u00e9 de que o projeto exigir\u00e1 muito mais do caixa da empresa, o que contribuiu para desvalorizar a empresa.<\/p>\n
A perspectiva de que os gastos da estatal aumentar\u00e3o nos pr\u00f3ximos anos e de que faltam fontes de recursos para cobri-los continuou, nesta quarta-feira, 25, incomodando o mercado, com quedas nas cota\u00e7\u00f5es pelo segundo dia consecutivo. Os pap\u00e9is ordin\u00e1rios (com direito a voto) tiveram queda de 3,34% e os preferenciais, de 1,98%. Apenas nos preg\u00f5es de hoje e ontem, o valor de mercado (a multiplica\u00e7\u00e3o do total das a\u00e7\u00f5es pela cota\u00e7\u00e3o final do preg\u00e3o na Bolsa) da Petrobr\u00e1s encolheu em R$ 13,250 bilh\u00f5es, para R$ 217,650 bilh\u00f5es.<\/p>\n
Confirmado, o investimento previsto em plataformas e infraestrutura corresponder\u00e1 a US$ 35 bilh\u00f5es em cinco anos, no m\u00ednimo, ou a um adicional na \u00e1rea de Explora\u00e7\u00e3o e Produ\u00e7\u00e3o da Petrobr\u00e1s de 22%, considerando os US$ 153,9 bilh\u00f5es previstos para a \u00e1rea no Plano de Neg\u00f3cios da companhia, relativo ao per\u00edodo de 2014 a 2018.<\/p>\n
As condi\u00e7\u00f5es geol\u00f3gicas e t\u00e9cnicas das \u00e1reas s\u00e3o parecidas, o que permite a compara\u00e7\u00e3o entre as \u00e1reas envolvidas na contrata\u00e7\u00e3o direta – B\u00fazios, Entorno de Iara, Florim e Nordeste de Tupi – e Libra, disse Adriano Pires, diretor do CBIE. A diferen\u00e7a est\u00e1 na dimens\u00e3o das reservas potenciais. Em Libra, s\u00e3o 8 bilh\u00f5es de barris de \u00f3leo equivalente (boe, que inclui g\u00e1s natural) e, nas quatro \u00e1reas, variam de 9,8 bilh\u00f5es a 15,2 bilh\u00f5es de BOE.<\/p>\n
“\u00c9 claro que se trata de um n\u00famero aproximado, porque pode ser que a Petrobr\u00e1s realmente consiga reduzir de alguma forma o custo por aproveitar infraestruturas j\u00e1 existentes, como mencionou a presidente da estatal, Gra\u00e7a Foster. Mas o investimento por barril n\u00e3o fugir\u00e1 muito daquele de Libra”, disse o especialista. Na \u00e1rea licitada ano passado, cada 1 bilh\u00e3o de boe deve custar US$ 25 bilh\u00f5es \u00e0 Petrobras e aos seus s\u00f3cios.<\/p>\n
Al\u00e9m de avalia\u00e7\u00f5es negativas pela maioria dos analistas de bancos e corretoras que acompanham a empresa, o an\u00fancio gerou dois rebaixamentos de recomenda\u00e7\u00e3o a investidores. O UBS mudou a recomenda\u00e7\u00e3o de compra para neutra, diante do aumento da percep\u00e7\u00e3o de risco relacionado \u00e0 governan\u00e7a corporativa. J\u00e1 o Bradesco, segundo operadores de mercado, alterou a avalia\u00e7\u00e3o de “desempenho acima da m\u00e9dia do mercado” (outperform, no jarg\u00e3o da Bolsa) para “em linha com o mercado” (market perform), diante da percep\u00e7\u00e3o de que o contrato \u00e9 ruim para a companhia.<\/p>\n
O banco de investimentos BTG Pactual alertou para o aumento do risco de que a empresa recorra a novo aumento de capital em 2015. Os analistas Gustavo Gattass e Andres Cardona avaliaram, em relat\u00f3rio, que o mercado n\u00e3o deve gostar do novo acordo, mesmo que possa ser economicamente bom, porque vai pressionar ainda mais o balan\u00e7o da estatal.<\/p>\n
Entre tantos questionamentos sobre as condi\u00e7\u00f5es da contrata\u00e7\u00e3o direta da Petrobras pela Uni\u00e3o est\u00e1 tamb\u00e9m o quanto esse investimento ir\u00e1 prejudicar os demais projetos do pr\u00e9-sal, diz um analista de banco que preferiu n\u00e3o se identificar. Ele receia que outros desembolsos tenham que ser feitos para a Uni\u00e3o na forma de lucro-\u00f3leo (parte que cabe ao governo pelos ganhos com as \u00e1reas, pelo modelo de partilha) e que, por fim, falte recurso \u00e0 Petrobras para dar conta de todo plano de investimento.<\/p>\n
Fonte: Estad\u00e3o\/Colaborou Vinicius Neder<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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