O economista Jos\u00e9 Roberto Afonso, especialista em finan\u00e7as p\u00fablicas, pesquisador do Ibre-FGV e professor do Instituto Brasiliense de Direito P\u00fablico (IDP), elaborou uma proposta alternativa ao substitutivo da Medida Provis\u00f3ria 777, que prop\u00f5e a cria\u00e7\u00e3o da Taxa de Longo Prazo (TLP).<\/p>\n
A diretriz da proposta alternativa \u00e9 que “sempre que a Uni\u00e3o se endividar com vistas a conceder cr\u00e9dito, ela deve cobrar do seu mutu\u00e1rio uma taxa de juros referenciada ao custo de sua capta\u00e7\u00e3o”.<\/p>\n
Dado esse princ\u00edpio, o economista apresenta duas propostas:<\/p>\n
1) maximizar a abrang\u00eancia da cobran\u00e7a da TLP. Afonso defende que a nova taxa seja exigida quando um cr\u00e9dito \u00e9 concedido pela administra\u00e7\u00e3o direta ou por qualquer \u00f3rg\u00e3o, fundo, empresa ou institui\u00e7\u00e3o financeira controlada pela administra\u00e7\u00e3o direta. Ou seja, ele n\u00e3o quer a TLP restrita ao BNDES;<\/p>\n
2) aplicar a TLP a toda e qualquer opera\u00e7\u00e3o de concess\u00e3o de cr\u00e9dito, cujos recursos sejam, ou vierem a ser, oriundos da emiss\u00e3o de t\u00edtulos pelo Tesouro Nacional. Isso vale no caso de eventuais novas opera\u00e7\u00f5es \u00e0 custa de endividamento e tamb\u00e9m no caso de reempr\u00e9stimos de recursos que retornaram de concess\u00f5es de cr\u00e9dito realizadas anteriormente.<\/p>\n
Afonso refor\u00e7a na sua proposta que a “origem” dos recursos que ser\u00e3o emprestados pelo setor p\u00fablico \u00e9 o elemento que determinar\u00e1 a cobran\u00e7a pela TLP.<\/p>\n
A proposta alternativa ao substitutivo da MP 777 diz ainda que a nova TLP deve ser criada por decreto elaborado a partir de iniciativas do Conselho de Desenvolvimento Econ\u00f4mico e Social e do Conselho Monet\u00e1rio Nacional (CMN). Afonso defende que a cobran\u00e7a da TLP “possa ser dispensada por decreto do presidente da Rep\u00fablica no caso de programas de concess\u00e3o de empr\u00e9stimos e financiamentos da Uni\u00e3o contemplados na lei or\u00e7ament\u00e1ria anual e financiados por recursos decorrentes de emiss\u00e3o de t\u00edtulos da d\u00edvida mobili\u00e1ria federal, desde que justificada a ado\u00e7\u00e3o de taxa com remunera\u00e7\u00e3o inferior e que a correspondente despesa com equaliza\u00e7\u00e3o esteja inclu\u00edda nos or\u00e7amentos anuais”.<\/p>\n
Afonso prop\u00f5e tamb\u00e9m a cria\u00e7\u00e3o de uma subsidi\u00e1ria no BNDES, onde seriam concentradas “todas as transa\u00e7\u00f5es e opera\u00e7\u00f5es realizadas a conta e a mando do governo federal”. A cria\u00e7\u00e3o da subsidi\u00e1ria, que poderia ser a Ag\u00eancia do Tesouro Nacional, tornaria “o mais transparente e claro poss\u00edvel quando o BNDES empresta ou reempresta com recursos oriundos do endividamento p\u00fablico federal e, como tal, dever\u00e1 aplicar a TLP”.<\/p>\n
Fonte: Valor<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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