A Petrobras pretende oferecer entre 25% e 40% do capital da BR Distribuidora, por meio de oferta secund\u00e1ria de a\u00e7\u00f5es, afirmou uma fonte com conhecimento do assunto. O Valor apurou, no entanto, que, embora n\u00e3o seja consenso dentro do conselho de administra\u00e7\u00e3o, a hip\u00f3tese de uma pulveriza\u00e7\u00e3o do controle da distribuidora no mercado, a partir da oferta de mais de 50% do capital da companhia, ainda n\u00e3o pode ser descartada.<\/p>\n
Segundo uma segunda fonte a par do assunto, o percentual da BR a ser oferecido ao mercado ainda ser\u00e1 definido mais adiante, a depender muito do avan\u00e7o da demanda que os bancos identificarem e do “feedback” dos investidores. De acordo com a mesma fonte, a maior parte do conselho de administra\u00e7\u00e3o da Petrobras prefere “caminhar aos poucos” com a abertura de capital da BR, mas h\u00e1 defensores, no grupo, de um processo de pulveriza\u00e7\u00e3o mais intenso do capital da distribuidora.<\/p>\n
Como a meta da Petrobras \u00e9 listar a distribuidora de combust\u00edveis no Novo Mercado da B3 (antiga BM&FBovespa), segmento especial de governan\u00e7a corporativa da bolsa paulista, pelo menos 25% das a\u00e7\u00f5es da BR precisa ser ofertada ao mercado. Seja qual for a fatia a ser disponibilizada ao mercado, a ideia \u00e9 que a governan\u00e7a de alguma forma preserve algum tipo de sinergia com a produ\u00e7\u00e3o de derivados da Petrobras.<\/p>\n
Companhia, que tem 31,2% do mercado de combust\u00edveis no pa\u00eds, teve faturamento de R$ 86,2 bilh\u00f5es em 2016<\/p>\n
A abertura de capital da BR Distribuidora foi aprovada pelo conselho da estatal na ter\u00e7a-feira. A Petrobras comunicou, na ocasi\u00e3o, que todos os atos necess\u00e1rios para a realiza\u00e7\u00e3o da oferta estar\u00e3o sujeitos \u00e0 aprova\u00e7\u00e3o de \u00f3rg\u00e3os internos da estatal e da BR, bem como \u00e0 an\u00e1lise e \u00e0 aprova\u00e7\u00e3o dos respectivos entes reguladores. A estatal n\u00e3o estipulou qualquer prazo previsto para a realiza\u00e7\u00e3o do processo.<\/p>\n
A BR \u00e9 um dos principais ativos do programa de desinvestimentos da Petrobras, que pretende levantar US$ 21 bilh\u00f5es no bi\u00eanio 2017\/2018. Estimativas de mercado apontam que a distribuidora vale algo em torno de R$ 25 bilh\u00f5es a R$ 30 bilh\u00f5es.<\/p>\n
Dona de uma fatia de 31,2% do mercado de distribui\u00e7\u00e3o brasileiro, a BR registrou, no ano passado, uma receita l\u00edquida de R$ 86,2 bilh\u00f5es (montante 11,1% menor que o registrado em 2015) e um preju\u00edzo de R$ 315 milh\u00f5es (ante as perdas de R$ 1,16 bilh\u00e3o do ano anterior). A distribuidora possui um plano de investimentos de R$ 2,8 bilh\u00f5es entre 2017 e 2021, que visa recuperar o market share da empresa para patamares de 34,6% at\u00e9 2021. Ao todo, a companhia possui uma rede de 8,1 mil postos e tem planos de aument\u00e1-la em mais 1,8 mil unidades.<\/p>\n
A BR Distribuidora j\u00e1 foi uma companhia de capital aberto at\u00e9 2003 e a reabertura do capital voltou a ser uma op\u00e7\u00e3o. A distribuidora abriu o capital em 1993. A primeira tentativa da Petrobras de fechar o capital e reassumir totalmente o controle foi em outubro de 2000. Na \u00e9poca, a proposta da estatal era incorporar a distribuidora para, em seguida, cancelar o registro.<\/p>\n
O modelo, por\u00e9m, foi motivo de queixas de minorit\u00e1rios da distribuidora de combust\u00edveis. O caso foi levado para a Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios (CVM), que determinou \u00e0 Petrobras que fizesse uma oferta p\u00fablica para aquisi\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es (OPA) da controlada. Na \u00e9poca, a estatal decidiu desistir do processo.<\/p>\n
Uma nova opera\u00e7\u00e3o ocorreu em janeiro de 2003, quando a Petrobras realizou na bolsa de valores a troca das a\u00e7\u00f5es da controlada por suas pr\u00f3prias a\u00e7\u00f5es. A oferta teve ades\u00e3o de 99,99% dos acionistas da distribuidora – eram necess\u00e1rios dois ter\u00e7os para garantir o sucesso do neg\u00f3cio.<\/p>\n
O objetivo, segundo a estatal, era concentrar a liquidez nas a\u00e7\u00f5es da pr\u00f3pria Petrobras e alinhar os interesses das duas companhias. Desde a primeira tentativa de reassumir 100% da BR, a estatal tinha interesse em adequar o seu perfil ao de concorrentes no mercado internacional e alcan\u00e7ar, com isso, maior liberdade de negocia\u00e7\u00f5es, al\u00e9m de diminuir custos.<\/p>\n
Uma pedra no sapato da BR Distribuidora, que precisa ser resolvida antes de qualquer opera\u00e7\u00e3o de venda de a\u00e7\u00f5es, \u00e9 a d\u00edvida que a Eletrobras possui com a empresa, pelo fornecimento de combust\u00edvel para gera\u00e7\u00e3o de energia termel\u00e9trica na regi\u00e3o Norte.<\/p>\n
No fim de mar\u00e7o, a d\u00edvida total da estatal el\u00e9trica com a Petrobras somava R$ 16,7 bilh\u00f5es. Desse montante, um valor de R$ 10,1 bilh\u00f5es j\u00e1 foi objeto de dois contratos para repactua\u00e7\u00e3o de d\u00edvida. Os R$ 6,6 bilh\u00f5es restantes estavam em negocia\u00e7\u00e3o entre as empresas. Desse valor em aberto, a Eletrobras conta com recursos da Conta de Desenvolvimento Energ\u00e9tico (CDE), encargo cobrado via tarifa de energia, de cerca de R$ 3,5 bilh\u00f5es.<\/p>\n
Na \u00e9poca, o presidente da Eletrobras, Wilson Ferreira Jr, havia explicado que o fechamento de um novo acordo, com rela\u00e7\u00e3o ao valor em aberto da d\u00edvida era importante para a privatiza\u00e7\u00e3o da BR Distribuidora e das distribuidoras da estatal el\u00e9trica, principalmente a Amazonas Energia.<\/p>\n
Fonte: \u00a0Valor<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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