{"id":22906,"date":"2017-03-20T00:57:35","date_gmt":"2017-03-20T03:57:35","guid":{"rendered":"http:\/\/www.sincomam.org.br\/?p=22906"},"modified":"2017-03-16T08:59:14","modified_gmt":"2017-03-16T11:59:14","slug":"2017-segue-sob-sombra-da-incerteza-o-cisne-negro-da-economia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.sincomam.org.br\/index.php\/2017-segue-sob-sombra-da-incerteza-o-cisne-negro-da-economia\/","title":{"rendered":"2017 segue sob sombra da incerteza, o \u201ccisne negro\u201d da economia"},"content":{"rendered":"

A cada tr\u00eas meses, o banco franc\u00eas Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale\u00a0divulga sua tabela de \u201ccisnes negros\u201d, conceito criado por Nassim Nicholas Taleb para agrupar eventos inesperados e de alto impacto.<\/p>\n

Na tabela de mar\u00e7o, uma surpresa: nenhuma mudan\u00e7a em rela\u00e7\u00e3o a novembro. O maior cisne negro, com 30% de chance, continua sendo a incerteza pol\u00edtica.<\/p>\n

No ano passado, tivemos\u00a0o Brexit (sa\u00edda do Reino Unido da Uni\u00e3o Europeia) e a elei\u00e7\u00e3o de Donald Trump como presidente dos Estados Unidos.<\/p>\n

Agora, estamos diante de um calend\u00e1rio eleitoral europeu agitado, com elei\u00e7\u00f5es na Fran\u00e7a em maio e na Alemanha em setembro \u2013 ambas com chance de ganhos expressivos da extrema direita anti-integra\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

\u201cSe um dos partidos c\u00e9ticos com a Europa ganharem uma maioria clara nas muitas elei\u00e7\u00f5es da zona do euro\u00a0que est\u00e3o na agenda, isso pode amea\u00e7ar n\u00e3o apenas a reestrutura\u00e7\u00e3o da d\u00edvida mas tamb\u00e9m a pr\u00f3pria exist\u00eancia da zona do euro\u201d, diz o texto.<\/p>\n

Um primeiro al\u00edvio veio ontem quando as\u00a0pesquisas de boca de urna da Holanda indicaram<\/a>\u00a0vit\u00f3ria do partido VVD, do primeiro-ministro Mark Rutte, nas elei\u00e7\u00f5es parlamentares.<\/p>\n

O partido PVV, liderado pelo populista anti-isl\u00e3 Geert Wilders e que pede a sa\u00edda da UE,\u00a0acabou ficando para tr\u00e1s.<\/p>\n

Se os pr\u00f3ximos resultados n\u00e3o forem muito inesperados, \u201cmuita da incerteza se dissiparia nos meses seguintes, permitindo ao \u00edmpeto positivo no ciclo global se estender mais ao longo do tempo\u201d, diz o banco.<\/p>\n

Depois da incerteza pol\u00edtica, o maior cisne negro (25% de chance) \u00e9 o perigo de que os retornos sobre t\u00edtulos sofram uma reprecifica\u00e7\u00e3o em massa.<\/p>\n

Isso aconteceria caso o crescimento e infla\u00e7\u00e3o acabem subindo demais, o que levaria o Fed a\u00a0acelerar o ritmo da alta dos juros.<\/p>\n

Tamb\u00e9m segue no card\u00e1pio a possibilidade de um \u201cpouso for\u00e7ado\u201d (desacelera\u00e7\u00e3o acentuada do crescimento) da China \u2013 risco recorrente nos relat\u00f3rios do banco\u00a0h\u00e1 anos e atualmente com 20% de chance.<\/p>\n

O \u00faltimo cisne negro da tabela, com 15% de chance, \u00e9 que o mundo entre em um processo de isolacionismo com guerras comerciais.<\/p>\n

A ret\u00f3rica de Donald Trump contra a Organiza\u00e7\u00e3o Mundial de Com\u00e9rcio e a China e a revis\u00e3o de acordos j\u00e1 celebrados certamente n\u00e3o ajudam, mas ningu\u00e9m sabe ainda onde isso vai dar.<\/p>\n

A tabela tamb\u00e9m cita dois riscos positivos: mais investimento em capital pelas empresas (10%) e mais acomoda\u00e7\u00e3o fiscal com reformas r\u00e1pidas (5%).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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