A nova pol\u00edtica de reajuste de combust\u00edveis da Petrobras dever\u00e1 ser posta \u00e0 prova nos pr\u00f3ximos dias, caso o pre\u00e7o no barril de petr\u00f3leo se consolide em patamar mais elevado, como quer a Organiza\u00e7\u00e3o dos Pa\u00edses Exportadores de Petr\u00f3leo (Opep). Pelo mecanismo, em vigor desde outubro, a estatal passa a considerar as cota\u00e7\u00f5es internacionais para decidir, a cada m\u00eas, se reajusta ou n\u00e3o os combust\u00edveis. O cartel anunciou, h\u00e1 dois dias, um corte de 3,26% na produ\u00e7\u00e3o para tentar fazer os pre\u00e7os se firmarem em n\u00edvel superior em rela\u00e7\u00e3o ao atual, de US$ 45 e, no m\u00e9dio prazo, chegar a US$ 65.\u00a0<\/p>\n
At\u00e9 o momento, a Opep tem conseguido o que busca. Os pre\u00e7os sa\u00edram dos patamar de US$ 47 para US$ 54 em uma semana.\u00a0<\/p>\n
De 2010 a meados de 2014, o pre\u00e7o do petr\u00f3leo seguiu em escalada, at\u00e9 atingir o pico de US$ 120. A partir da\u00ed, entrou em decl\u00ednio, em parte devido \u00e0 alta na produ\u00e7\u00e3o mundial de \u00f3leo, tendo atingido patamares inferiores a US$ 30 em alguns dias deste ano.<\/p>\n
At\u00e9 outubro, a Petrobras n\u00e3o atrelava os pre\u00e7os internos \u00e0 cota\u00e7\u00e3o do \u00f3leo e de derivados no exterior. Entre 2011 e 2014, essa decis\u00e3o trouxe s\u00e9rios danos a seu caixa. As perdas s\u00e3o estimadas em US$ 30 bilh\u00f5es, ou R$ 100 bilh\u00f5es, em valores atuais. Desde o fim de 2014, por\u00e9m, a manuten\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os no Brasil apesar da queda das cota\u00e7\u00f5es internacionais causou o efeito inverso de trazer um caixa extra \u00e0 empresa. C\u00e1lculos do Centro Brasileiro de Infraestrutura estimam que a Petrobras tenha embolsado R$ 39,6 bilh\u00f5es extras, de l\u00e1 para c\u00e1.<\/p>\n
Se a pol\u00edtica de n\u00e3o alinhamento vinha sendo, nos \u00faltimos meses, bom para o caixa combalido da Petrobras, tamb\u00e9m trazia cr\u00edticas \u00e0 empresa pelo mercado, que lhe cobrava mais transpar\u00eancia. A nova administra\u00e7\u00e3o da empresa apresentou a pol\u00edtica de reajuste em outubro. Ato cont\u00ednuo, os pre\u00e7os da gasolina e do diesel sofreram dois cortes desde ent\u00e3o, enquanto os pre\u00e7os no exterior seguiam deprimidos.\u00a0<\/p>\n
Os cortes recentes n\u00e3o se deveram apenas ao fato de existir uma margem excessivamente positiva para a empresa, mas porque o pre\u00e7o elevado aqui, enquanto l\u00e1 fora estava barato, levou distribuidoras concorrentes da BR a importar combust\u00edvel. A Petrobras passou a perder mercado. A ociosidade das refinarias, j\u00e1 maior do que h\u00e1 dois anos por conta da crise econ\u00f4mica, aumentou ainda mais. A capacidade m\u00e9dia usada caiu de 90% para 83% nos nove primeiros meses deste ano, em compara\u00e7\u00e3o a igual per\u00edodo ano passado.\u00a0<\/p>\n
Se o pre\u00e7o l\u00e1 fora subir, a Petrobras teria de promover, por coer\u00eancia e ader\u00eancia \u00e0 pol\u00edtica, o reajuste dos derivados aqui na pr\u00f3xima revis\u00e3o de pre\u00e7os, que deve acontecer nos pr\u00f3ximos dias. H\u00e1 uma s\u00e9rie de fatores em jogo. A medida pode gerar press\u00e3o inflacion\u00e1ria, mais um problema para um governo que enfrenta forte cr\u00edtica da sociedade e, at\u00e9 o momento, n\u00e3o conseguiu reverter a recess\u00e3o. Foi exatamente o temor de infla\u00e7\u00e3o que levou o governo de Dilma Rousseff a impedir que a estatal represasse os pre\u00e7os quando o barril de petr\u00f3leo estava nas alturas.<\/p>\n
A empresa tamb\u00e9m teria de calibrar um reajuste para cima com o custo de oportunidade das distribuidoras concorrentes em importar derivados para vender no Brasil. Apesar dos cortes de outubro e novembro, os combust\u00edveis no Brasil ainda est\u00e3o caros em compara\u00e7\u00e3o ao mercado externo. A gasolina ainda se encontra 15,3% acima do pre\u00e7o externo, e o diesel, 12,5% superior.<\/p>\n
O mercado quer ver, agora, se a promessa de seguir os pre\u00e7os internacionais, caso subam, e, por extens\u00e3o, de ser mais transparente na pol\u00edtica de combust\u00edveis, vai ser seguida \u00e0 risca, apesar do risco pol\u00edtico, ou se vale sacrificar margens, e um pouco de sua imagem, para garantir a participa\u00e7\u00e3o no mercado e, de quebra, evitar a impopularidade.<\/p>\n
Fonte: \u00c9poca<\/p>\n
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