A distribuidora de energia el\u00e9trica Light, que atende a regi\u00e3o metropolitana do Rio de Janeiro, tem apresentado n\u00fameros cada vez piores, o que aumenta os riscos de a empresa n\u00e3o conseguir cumprir seus planos de investimento e obriga\u00e7\u00f5es financeiras, afirma um relat\u00f3rio de fiscaliza\u00e7\u00e3o da Ag\u00eancia Nacional de Energia El\u00e9trica (Aneel) visto pela Reuters.<\/p>\n
A empresa n\u00e3o consegue receber por cerca de 42 por cento da energia entregue a clientes de baixa tens\u00e3o devido a perdas n\u00e3o-t\u00e9cnicas \u2013geralmente causadas por \u201cgatos\u201d (furtos) na rede, principalmente em regi\u00f5es das favelas fluminenses, nas quais muitas vezes os t\u00e9cnicos da companhia mal chegam a entrar, temendo repres\u00e1lias.<\/p>\n
A situa\u00e7\u00e3o \u00e9 ainda mais dif\u00edcil de ser administrada em um momento em que o Estado do Rio de Janeiro enfrenta uma severa crise fiscal que levou o governador Luiz Fernando Pez\u00e3o a anunciar um pacote de medidas para elevar a receita que inclui aumento de impostos e o fim de programas sociais.<\/p>\n
A d\u00edvida bruta da Light atingiu no final de setembro 6,8 bilh\u00f5es de reais, alta de 0,4 por cento ante o fechamento do trimestre anterior.<\/p>\n
A rela\u00e7\u00e3o entre a d\u00edvida l\u00edquida e a gera\u00e7\u00e3o de caixa (Ebitda) da companhia fechou o \u00faltimo trimestre em 3,85 vezes, ante um compromisso da companhia com seus credores de manter o indicador em at\u00e9 4 vezes no per\u00edodo.<\/p>\n
No trimestre encerrado em dezembro, os compromissos financeiros da el\u00e9trica s\u00e3o de manter o \u00edndice em at\u00e9 3,75 vezes.<\/p>\n
\u201cVerifica-se que a empresa n\u00e3o est\u00e1 sendo capaz de corrigir a rota de piora de seus indicadores de sustentabilidade\u2026 que j\u00e1 se encontram acima do limite m\u00e1ximo recomendado\u201d, afirma a fiscaliza\u00e7\u00e3o da Aneel.<\/p>\n
\u201cEm outras palavras, a gera\u00e7\u00e3o operacional bruta de caixa tem se tornado cada vez mais insuficiente para honrar todas as obriga\u00e7\u00f5es e investimentos, aumentando o risco de descumprimento de compromissos financeiros\u201d, conclui o relat\u00f3rio, com data de 18 de novembro.<\/p>\n
Desde 2015, a Aneel tem cobrado das distribuidoras a apresenta\u00e7\u00e3o de planos de resultados para melhorias dos servi\u00e7os e acompanhado a execu\u00e7\u00e3o de investimentos e os \u00edndices financeiros das empresas.<\/p>\n
A medida foi tomada ap\u00f3s a ag\u00eancia, em meados de 2012, ter decretado uma interven\u00e7\u00e3o administrativa em oito distribuidoras do Grupo Rede que n\u00e3o cumpriam requisitos m\u00ednimos de qualidade no fornecimento.<\/p>\n
Procurada, a Light afirmou que n\u00e3o iria comentar o conte\u00fado do documento da Aneel.<\/p>\n
Em meio a dificuldades de sua controlada, a Cemig anunciou nesta ter\u00e7a-feira um aumento de capital de cerca de 450 milh\u00f5es de reais na Light, o que elevar\u00e1 sua participa\u00e7\u00e3o na companhia para 41,92 por cento, ante 32,4 por cento anteriormente.<\/p>\n
Procurada, a Cemig afirmou que n\u00e3o vai comentar o fato relevante sobre aumento de capital na Light. A empresa disse ainda que prefere n\u00e3o se manifestar sobre a situa\u00e7\u00e3o financeira da Light.<\/p>\n
A a\u00e7\u00e3o da Light, que operava pratimente est\u00e1vel no momento da publica\u00e7\u00e3o da reportagem da Reuters, entrou em territ\u00f3rio negativo em seguida, atingindo uma m\u00ednima da sess\u00e3o de 14,63 reais. Mas ainda se recuperou e fechou em alta de 0,54 por cento.<\/p>\n
Na semana anterior, analistas do Ita\u00fa BBA j\u00e1 haviam alertado para os resultados operacionais ruins da Light em distribui\u00e7\u00e3o, apontando que a el\u00e9trica tem sido salva pelo bom desempenho dos ativos de gera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
\u201cMas quanto tempo pode esse segmento sustentar a alavancagem consolidada da Light?\u201d, questionaram os analistas em relat\u00f3rio.<\/p>\n
\u201c\u00c9 importante manter em mente que conforme a situa\u00e7\u00e3o do Estado do Rio de Janeiro piorar, a Light tamb\u00e9m vai sofrer\u201d, complementaram os profissionais do Ita\u00fa BBA.<\/p>\n
No balan\u00e7o do \u00faltimo trimestre, a Light havia dito que tem conseguido reduzir continuamente as perdas de energia em regi\u00f5es que chama de \u201c\u00e1reas poss\u00edveis\u201d, nas quais seus t\u00e9cnicos atuam normalmente, mas houve alta nas chamadas \u201c\u00e1reas de risco\u201d, o que a companhia atribui \u00e0 \u201cdeteriora\u00e7\u00e3o do cen\u00e1rio socioecon\u00f4mico do Rio de Janeiro\u201d.<\/p>\n
A empresa tem negociado com a Aneel uma revis\u00e3o de suas tarifas, o que poderia ajudar a melhorar a situa\u00e7\u00e3o financeira, mas ainda n\u00e3o h\u00e1 defini\u00e7\u00f5es sobre o assunto.<\/p>\n
Em meio a esse cen\u00e1rio desafiador, a Light ainda viu um grupo de s\u00f3cios financeiros avisar que pretende deixar o neg\u00f3cio.<\/p>\n
E a Cemig, por contrato, precisa comprar as participa\u00e7\u00f5es na Light dessas institui\u00e7\u00f5es, que incluem Santander e BB Banco de Investimento, entre outras.<\/p>\n
Para o Ita\u00fa BBA, a empresa \u00e9 um alvo barato para aquisi\u00e7\u00e3o, o que faz o banco apontar para uma poss\u00edvel valoriza\u00e7\u00e3o das a\u00e7\u00f5es da el\u00e9trica at\u00e9 o final de 2017.<\/p>\n
No final de outubro, a Equatorial Energia afirmou que teria interesse em comprar a Light, mas apenas se fosse para ser controladora do neg\u00f3cio.<\/p>\n
Mas na \u00faltima semana executivos da Cemig reiteraram que n\u00e3o est\u00e1 nos planos da companhia deixar a posi\u00e7\u00e3o de controle na Light, que \u00e9 vista como um ve\u00edculo para crescimento do grupo no setor de distribui\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Fonte: Exame<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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