A Petrobras abalou os mercados na semana passada ao registrar um preju\u00edzo surpresa de R$ 16,5 bilh\u00f5es (US$ 4,9 bilh\u00f5es). No entanto, havia uma not\u00edcia realmente boa escondida no comunicado de 33 p\u00e1ginas da petroleira: seu endividamento atingiu o menor patamar em quase tr\u00eas anos.<\/p>\n
Ainda h\u00e1 um longo caminho pela frente, mas a redu\u00e7\u00e3o de US$ 16 bilh\u00f5es desde meados de 2014 \u00e9 um marco conquistado com esfor\u00e7o no plano da companhia para reconquistar os investidores. A Petrobras, antes a joia da economia brasileira, foi prejudicada nos \u00faltimos anos pela queda do petr\u00f3leo, por um enorme esc\u00e2ndalo de corrup\u00e7\u00e3o e pelas pol\u00edticas do governo que a for\u00e7aram a comercializar combust\u00edvel com preju\u00edzo. Trata-se da petroleira de capital aberto mais endividada do mundo, com US$ 123 bilh\u00f5es em d\u00edvidas a pagar.<\/p>\n
\u201cNo momento, a coisa mais importante para a Petrobras \u00e9 o balan\u00e7o\u201d, disse Danilo Onorino, gerente de portf\u00f3lio da Dogma Capital, que possui t\u00edtulos da Petrobras.<\/p>\n
O preju\u00edzo surpresa \u2014 os analistas haviam previsto lucro \u2014 coroou uma semana de extrema volatilidade desencadeada pela inesperada vit\u00f3ria de Donald Trump na elei\u00e7\u00e3o presidencial americana, em 8 de novembro. Investidores de todo o mundo se desfizeram de ativos de rendimentos mais elevados especulando que os planos de investimento de Trump poder\u00e3o elevar a infla\u00e7\u00e3o e os juros nos EUA. No Brasil, cinco dos 10 t\u00edtulos corporativos com pior desempenho na sexta-feira haviam sido emitidos pela Petrobras, segundo dados da Bloomberg.<\/p>\n
Para Onorino, a forte queda cria uma oportunidade de compra.<\/p>\n
\u201cNa minha vis\u00e3o, [os t\u00edtulos] est\u00e3o bastante baratos por causa do rendimento e das poss\u00edveis vendas\u201d, disse ele, de Lugano, na Su\u00ed\u00e7a.<\/p>\n
A Petrobras vendeu ou concordou em vender US$ 9,8 bilh\u00f5es em ativos desde 2015 para tentar reconquistar sua cobi\u00e7ada classifica\u00e7\u00e3o de grau de investimento. A produtora de petr\u00f3leo em \u00e1guas profundas planeja se desfazer de mais US$ 25 bilh\u00f5es em ativos at\u00e9 2018.<\/p>\n
Em 21 de outubro, a Moody\u2019s Investors Service elevou o rating da Petrobras em um n\u00edvel, para B2, primeiro upgrade da companhia em cinco anos. A nota ainda est\u00e1 cinco degraus abaixo do grau de investimento, mas a Moody\u2019s afirmou que a venda de ativos e a nova pol\u00edtica de pre\u00e7os de combust\u00edveis s\u00e3o fatores positivos.<\/p>\n
Se a Petrobras conseguir cortar gordura do seu balan\u00e7o, ficar\u00e1 mais parecida com outras petroleiras estatais, como as russas Gazprom e Rosneft, que t\u00eam custos de empr\u00e9stimos menores do que os da Petrobras, disse Onorino. O total de US$ 1,25 bilh\u00e3o em notas da Gazprom para 2037 rende 6,64 por cento, contra 8,47 por cento no caso da emiss\u00e3o de US$ 1,5 bilh\u00e3o em t\u00edtulos da Petrobras para 2040.<\/p>\n
\u201cA diferen\u00e7a entre a Gazprom e a Petrobras \u00e9 que o balan\u00e7o da Gazprom est\u00e1 em uma situa\u00e7\u00e3o bastante normal enquanto o da Petrobras est\u00e1 chegando l\u00e1\u201d, disse ele. \u201cEu vejo a Petrobras se normalizando em termos de d\u00edvida l\u00edquida com as vendas de ativos.\u201d<\/p>\n
Fonte: Bloombert<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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