{"id":21142,"date":"2016-10-05T00:12:57","date_gmt":"2016-10-05T03:12:57","guid":{"rendered":"http:\/\/www.sincomam.org.br\/?p=21142"},"modified":"2016-10-04T21:29:13","modified_gmt":"2016-10-05T00:29:13","slug":"mercado-ja-conta-com-um-corte-maior-da-taxa-selic","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.sincomam.org.br\/index.php\/mercado-ja-conta-com-um-corte-maior-da-taxa-selic\/","title":{"rendered":"Mercado j\u00e1 conta com um corte maior da taxa Selic"},"content":{"rendered":"

O mercado financeiro j\u00e1 precifica, com sobras, um corte discreto da taxa Selic\u00a0<\/strong><\/a>pelo Banco Central em outubro, de 0,25 ponto percentual, e est\u00e1 a meio caminho de migrar para a aposta em uma redu\u00e7\u00e3o mais agressiva, de 0,50 pp.<\/p>\n

Uma desacelera\u00e7\u00e3o mais acentuada da infla\u00e7\u00e3o e um avan\u00e7o expressivo do ajuste fiscal\u00a0no Congresso poderiam ser os detonadores desta melhora de expectativas.<\/p>\n

Analistas consultados pela Bloomberg estimam que o IPCA de setembro, que ser\u00e1 divulgado na sexta, recue para 0,20%, contra 0,44% em agosto e 0,52% em julho.<\/p>\n

Um \u00edndice neste patamar seria compat\u00edvel com um corte de 0,25 pp da Selic em outubro, diz o economista Jo\u00e3o Souza Fernandes, da Quantitas.<\/p>\n

Embora considere este corte discreto como mais prov\u00e1vel, o economista n\u00e3o descarta uma redu\u00e7\u00e3o maior da taxa de juros em caso de uma \u201ccombina\u00e7\u00e3o de fatores\u201d positivos.<\/p>\n

Os fatores mais importantes que poderiam sensibilizar o BC est\u00e3o ligados \u00e0 infla\u00e7\u00e3o e \u00e0 pol\u00edtica fiscal. Um IPCA de 0,20% ou menor, mas acompanhado de desacelera\u00e7\u00e3o mais expressiva dos pre\u00e7os de servi\u00e7os e alimentos, combinado a um progresso firme da PEC do teto dos gastos no Congresso, por exemplo, poderiam levar a expectativa do mercado a migrar para um corte de 0,50 pp da Selic.<\/p>\n

A PEC que limita os gastos p\u00fablicos, que pode ser votada na quinta-feira em comiss\u00e3o da C\u00e2mara, poder\u00e1 receber de 380 a 400 votos em plen\u00e1rio na semana que vem, disse hoje o jornal O Globo.<\/p>\n

A derrota do PT nas elei\u00e7\u00f5es municipais ampliou o otimismo com a aprova\u00e7\u00e3o das medidas fiscais. A eventual aprova\u00e7\u00e3o da PEC com os n\u00fameros apontados pelo jornal carioca seria recebida no mercado como um \u201cforte sinal\u201d de que o governo Temer tem apoio suficiente para aprovar as reformas, diz Fernandes.<\/p>\n

\u201cAqueles tr\u00eas pontos mencionados como condicionantes do corte pelo Copom est\u00e3o evoluindo”, diz Jos\u00e9 Antonio Pena, economista-chefe da Portopar DTVM.<\/p>\n

Os pontos citados pelo BC como condi\u00e7\u00f5es para um eventual corte da Selic s\u00e3o a queda da infla\u00e7\u00e3o de alimentos e servi\u00e7os, que vinha pressionando os \u00edndices, e a melhora da perspectiva na \u00e1rea fiscal. “A chance de 0,50 pp est\u00e1 crescendo\u201d, diz o economista.<\/p>\n

Pena lembra que, em geral, o segmento de alimentos do IPC da Fipe, que mede a infla\u00e7\u00e3o apenas em S\u00e3o Paulo, tem \u201crela\u00e7\u00e3o boa\u201d com o IPCA.<\/p>\n

O IPC-Fipe de setembro divulgado hoje desacelerou muito mais que o esperado e registrou defla\u00e7\u00e3o de 0,14%, contra uma estimativa mediana de -0,02% em pesquisa da Bloomberg.<\/p>\n

Foi o menor \u00edndice desde julho de 2013 e a 1\u00aa defla\u00e7\u00e3o para meses de setembro desde 1998.<\/p>\n

Pena espera al\u00edvio tamb\u00e9m na infla\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os. \u201cDevemos voltar a ver o grupo de servi\u00e7o com comportamento mais benigno, em um efeito ainda defasado de uma economia muito fraca, com desemprego alto\u201d, diz o economista da Portopar.<\/p>\n

Ele considera que o item servi\u00e7os tamb\u00e9m deve refletir o fim da contamina\u00e7\u00e3o provocada pela Olimp\u00edada em alguns itens, como os gastos com hot\u00e9is.<\/p>\n

Fernandes, da Quantitas, espera que o IPCA que sai nesta semana mostre uma revers\u00e3o importante da alta que alguns itens de alimentos, como feij\u00e3o e leite, vinham mostrando nos meses anteriores. Apenas em julho, segundo o economista, o feij\u00e3o chegou a subir 40%.<\/p>\n

\u201cOs alimentos devem ser o principal fator de baixa da infla\u00e7\u00e3o\u201d. Ele adverte, por\u00e9m, para o risco de o pre\u00e7o da carne voltar a subir, incorporando o aumento recente de custos.<\/p>\n

Mesmo que a infla\u00e7\u00e3o de setembro venha mais baixa, \u00e9 praticamente consensual no mercado que a aposta em um corte maior dos juros n\u00e3o vai se materializar se o Congresso n\u00e3o der um sinal verde para as reformas fiscais.<\/p>\n

\u201cAs reformas s\u00e3o priorit\u00e1rias para o BC\u201d, diz Fernandes.<\/p>\n

Fonte: Exame<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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