O Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) do Banco Central se reuniu nesta quarta-feira (20) e decidiu manter, pela oitava vez seguida, os juros b\u00e1sicos da economia em 14,25% ao ano – o maior patamar em dez anos. A decis\u00e3o confirmou a expectativa dos analistas do mercado financeiro.<\/p>\n
A reuni\u00e3o foi a primeira comandada pelo novo presidente do BC, Ilan Goldfajn, que informou, no fim de junho, que buscar\u00e1 atingir a meta central de infla\u00e7\u00e3o de 4,5% em 2017\u00a0\u2013 o que pressup\u00f5e um atraso maior no processo de queda dos juros.<\/p>\n
A infla\u00e7\u00e3o corrente do pa\u00eds ainda est\u00e1 elevada. Em 12 meses at\u00e9 junho, o \u00edndice \u00a0somou 8,84%, distante do objetivo central de 4,5% para o pr\u00f3ximo ano. Economistas das institui\u00e7\u00f5es financeiras estimam que o processo de redu\u00e7\u00e3o dos juros b\u00e1sicos da economia come\u00e7ar\u00e1 mais para o fim deste ano.<\/p>\n
No m\u00eas passado, Goldfajn explicou que o BC e o governo est\u00e3o adotando medidas para permitir a queda na taxa de juros no Brasil, mas acrescentou que esse processo tem de ser levado adiante somente quando as condi\u00e7\u00f5es permitirem que ela ocorra de “forma respons\u00e1vel”, ou seja, de modo que a infla\u00e7\u00e3o atinja as metas fixadas pelo Conselho Monet\u00e1rio Nacional (CMN).<\/p>\n
Para 2016 e 2017, o CMN definiu uma meta central de infla\u00e7\u00e3o de 4,5% no ano e o Banco Central tem que calibrar a taxa de juros visando cumpr\u00ed-la. Mas h\u00e1 um limite de toler\u00e2ncia que permite que a meta n\u00e3o seja descumprida mesmo que o \u00cdndice Nacional de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA), a infla\u00e7\u00e3o oficial do pa\u00eds, n\u00e3o atinja essa meta central.<\/p>\n
Para 2016, a toler\u00e2ncia \u00e9 de dois pontos percentuais acima do centro da meta. Portanto, se o IPCA ficar em at\u00e9 6,5% ao final deste ano, a meta n\u00e3o ter\u00e1 sido descumprida. Para 2017, esse teto \u00e9 de 6%.<\/p>\n
Comunicado longo<\/strong> O Comit\u00ea informou ainda que identifica os seguintes riscos dom\u00e9sticos para a infla\u00e7\u00e3o: ela segue acima do esperado no curto prazo, em boa medida decorrente de pre\u00e7os de alimentos, pode se mostrar persistente; as incertezas quanto \u00e0 aprova\u00e7\u00e3o e implementa\u00e7\u00e3o dos ajustes necess\u00e1rios na economia permanecem; e um per\u00edodo prolongado com infla\u00e7\u00e3o alta e com expectativas acima da meta pode refor\u00e7ar mecanismos inerciais e retardar o processo de desinfla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n “Por outro lado, os ajustes na economia podem ser implementados de forma mais c\u00e9lere, permitindo ganhos de confian\u00e7a e reduzindo as expectativas de infla\u00e7\u00e3o; e o n\u00edvel de ociosidade na economia pode produzir desinfla\u00e7\u00e3o mais r\u00e1pida do que a refletida nas proje\u00e7\u00f5es do Copom”, acrescentou o BC.<\/p>\n A alta da taxa de juros \u00e9 o principal mecanismo usado pelo BC para frear a infla\u00e7\u00e3o. Ao subir os juros ou mant\u00ea-los elevados, o BC encarece o cr\u00e9dito. O objetivo \u00e9 reduzir o consumo no pa\u00eds para conter a infla\u00e7\u00e3o que tem mostrado resist\u00eancia.<\/p>\n Entretanto, os juros altos prejudicam a atividade economica e, consequentemente, inibem a gera\u00e7\u00e3o de empregos. Quando o Banco Central julga que a infla\u00e7\u00e3o est\u00e1 compat\u00edvel com as metas preestabelecidas, pode baixar os juros.<\/p>\n Cen\u00e1rio econ\u00f4mico<\/strong>
Ap\u00f3s a reuni\u00e3o do Copom, o BC divulgou um longo comunicado. Antes, esse an\u00fancio costumava se resumir a uma frase. A institui\u00e7\u00e3o informou que a proje\u00e7\u00e3o de infla\u00e7\u00e3o para 2017, com juros e c\u00e2mbio est\u00e1veis, indica converg\u00eancia para o patamar de 4,5%, mas, no cen\u00e1rio de mercado, que pressup\u00f5e queda dos juros nos pr\u00f3ximos meses, a expectativa para o IPCA ainda est\u00e1 por volta de 5,3% para o ano que vem.<\/p>\n
A reuni\u00e3o do Copom aconteceu em um ambiente de forte recess\u00e3o na economia brasileira. Para este ano, a mais recente previs\u00e3o do mercado financeiro \u00e9 de um tombo de 3,3% no PIB, ap\u00f3s um recuo de 3,8% ano passado \u2013 o maior em 25 anos.<\/p>\n