N\u00fameros melhores da economia mundial e o movimento forte de especula\u00e7\u00e3o financeira ajudaram a deixar as commodities industriais em alta durante o m\u00eas de abril. A recupera\u00e7\u00e3o foi especialmente significativa para o min\u00e9rio de ferro e para o petr\u00f3leo, cujos pre\u00e7os avan\u00e7aram mais de 20% no m\u00eas passado.<\/p>\n
O barril do petr\u00f3leo tipo Brent para entrega em julho fechou abril a US$ 48,13 na ICE Futures, de Londres, uma alta mensal de 22%. Na Nymex, de Nova York, o barril do tipo WTI de junho avan\u00e7ou 20%, cotado a US$ 45,92. O movimento se manteve apesar de a Organiza\u00e7\u00e3o dos Pa\u00edses Exportadores de Petr\u00f3leo (Opep) e a R\u00fassia n\u00e3o terem chegado a acordo para congelar a produ\u00e7\u00e3o em n\u00edveis de janeiro. A reuni\u00e3o aconteceu no dia 17 de abril e desfecho frustrou o mercado.<\/p>\n
Norbert Ruecker, diretor de an\u00e1lise de commodities do banco su\u00ed\u00e7o Julius Baer acredita que, al\u00e9m de o enfraquecimento do d\u00f3lar sobre as principais moedas do mundo e a greve de petroleiros no Kuwait ter ajudado na valoriza\u00e7\u00e3o, \u00e9 a forte entrada de fundos especuladores que deu robustez maior ao movimento.<\/p>\n
Desde o fim do ano passado, os contratos do tipo “long”, que representam uma aposta dos fundos na alta do Brent, dispararam na ICE. O curioso \u00e9 que pela primeira vez na d\u00e9cada os investidores de cunho n\u00e3o comercial, ou seja, os especuladores, chegaram praticamente ao mesmo n\u00famero de opera\u00e7\u00f5es desse tipo que os usu\u00e1rios de petr\u00f3leo (ver gr\u00e1fico acima).<\/p>\n
O problema, acrescenta Ruecker, \u00e9 que a pr\u00f3pria valoriza\u00e7\u00e3o da commodity deixa em risco o equil\u00edbrio do mercado e uma retomada mais sustent\u00e1vel. “A mensagem que esse pre\u00e7o passa \u00e9 de que \u00e9 positivo se voltar a extrair petr\u00f3leo e isso deixa em risco a equaliza\u00e7\u00e3o de oferta e demanda”, afirma.<\/p>\n
Para o analista, \u00e9 poss\u00edvel que j\u00e1 no in\u00edcio do segundo semestre a produ\u00e7\u00e3o americana de petr\u00f3leo, que caiu em fevereiro pelo quinto m\u00eas consecutivo – frente ao per\u00edodo imediatamente anterior -, j\u00e1 comece a se estabilizar ou at\u00e9 volte a crescer. Parte das produtoras j\u00e1 travou contratos a pre\u00e7os futuros, que para o come\u00e7o do ano que vem j\u00e1 se encontram em US$ 50.<\/p>\n
“A confian\u00e7a grande dos investidores, toda a tend\u00eancia de alta e a proximidade do n\u00edvel de US$ 50 devem atrair mais compradores ainda”, argumenta o Commerzbank em relat\u00f3rio. “O movimento todo simplesmente ignora a sobreoferta do petr\u00f3leo e os recordes de estoques nos EUA.”<\/p>\n
No caso do min\u00e9rio de ferro, a especula\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m impulsionou os pre\u00e7os, mas a China tenta barrar esse excesso – o governo chin\u00eas aumentou a tarifa de negocia\u00e7\u00e3o de commodities. Os fundamentos, contudo, melhoraram para o insumo, e tiveram papel importante no avan\u00e7o de 23% do produto entregue no porto chin\u00eas de Tianjin, para US$ 65,20 por tonelada.<\/p>\n
Abril costuma ser um dos meses mais importantes para a produ\u00e7\u00e3o de a\u00e7o chinesa, maior fabricante do mundo. Mas o pico de pre\u00e7os at\u00e9 agora, no ano, foi mais intenso. A m\u00e9dia do per\u00edodo, em US$ 59,60, representa eleva\u00e7\u00e3o de 16,4% em compara\u00e7\u00e3o anual. Em 2015, por exemplo, o aumento alcan\u00e7ou 10,2%.<\/p>\n
Isso se deu porque novas constru\u00e7\u00f5es na China dispararam. A alta superou os 10% nos \u00faltimos tr\u00eas meses, o que, aliado ao aumento de US$ 100 por tonelada dos pre\u00e7os do vergalh\u00e3o, animou as sider\u00fargicas a elevarem a fabrica\u00e7\u00e3o. A produ\u00e7\u00e3o chinesa cresceu 20,7% de fevereiro para mar\u00e7o e a expectativa \u00e9 de se manter a expans\u00e3o.<\/p>\n
C\u00e1lculos do mercado apontam que as empresas do setor na China viraram o jogo e encontram-se agora no azul. Cerca de 93% da ind\u00fastria perdia dinheiro no fim de 2015, mas esse \u00edndice desabou para 15% na \u00faltima leitura.<\/p>\n
“Mas a produ\u00e7\u00e3o [de a\u00e7o] ainda vai cair, a demanda pelo min\u00e9rio tamb\u00e9m, os pre\u00e7os da commodity v\u00e3o junto e o mercado sider\u00fargico chin\u00eas vai permanecer com um excesso de oferta significativo”, afirma Caroline Bain, analista da consultoria Capital Economics. “A quest\u00e3o n\u00e3o \u00e9 mais se, mas quando o min\u00e9rio vai cair”, observa Carsten Menke, do Julius Baer.<\/p>\n
Dentre os metais n\u00e3o ferrosos, em abril o destaque ficou com o n\u00edquel, que subiu 13% na LME, para US$ 9.445. O alum\u00ednio obteve ganho de 12% para US$ 1.678.<\/p>\n
Fonte: Valor Econ\u00f4mico<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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