A presidente Dilma Rousseff\u00a0parece estar perto de sofrer um impeachment. Mas n\u00e3o existe muita certeza quanto ao que vem pela frente nos mercados brasileiros.\u00a0<\/p>\n
Confira quais ser\u00e3o os ativos de melhor e pior desempenho nas pr\u00f3ximas semanas e meses, segundo analistas e gestores de recursos:<\/p>\n
Real<\/strong><\/p>\n Um dos consensos entre os experientes observadores do Brasil \u00e9 que a valoriza\u00e7\u00e3o do real continuar\u00e1. Mike Moran, do Standard Chartered, diz que a moeda, que j\u00e1 subiu 12 por cento neste ano, ampliar\u00e1 seus ganhos em meio \u00e0s mudan\u00e7as de pol\u00edticas que ele espera para depois do impeachment.\u00a0<\/p>\n Leonardo Monoli, s\u00f3cio da Jive Asset Gest\u00e3o de Recursos em S\u00e3o Paulo, diz que o real poderia chegar a R$ 3 por d\u00f3lar — um avan\u00e7o de 18 por cento em rela\u00e7\u00e3o a sexta-feira.\u00a0<\/p>\n Um fator que poderia limitar qualquer alta \u00e9 a venda de contratos de swap reverso pelo banco central — na semana passada o BC leiloou US$ 24,7 bilh\u00f5es para conter a valoriza\u00e7\u00e3o do real.<\/p>\n Invers\u00e3o para exportadoras<\/strong><\/p>\n A desvaloriza\u00e7\u00e3o de 33 por cento do real no ano passado foi vantajosa para as empresas exportadoras, como a Fibria, a Suzano e a Klabin. Com a valoriza\u00e7\u00e3o da moeda, parte das vantagens oferecidas pela deprecia\u00e7\u00e3o ser\u00e1 perdida, segundo Joe Bormann, diretor-gerente de finan\u00e7as corporativas da Am\u00e9rica Latina na Fitch Ratings.<\/p>\n Swaps de cr\u00e9dito<\/strong><\/p>\n O custo para garantir t\u00edtulos de d\u00edvida brasileiros contra a inadimpl\u00eancia usando swaps de cr\u00e9dito de cinco anos subiu para 533 pontos-base no ano passado devido ao temor de o Brasil n\u00e3o ser capaz de controlar o aumento do d\u00e9ficit or\u00e7ament\u00e1rio, sinalizando que o pa\u00eds oferecia maior risco que seus pares de classifica\u00e7\u00e3o mais baixa aos olhos dos traders de swaps.<\/p>\n Ilya Feygin, estrategista s\u00eanior da WallachBeth Capital em Nova York, disse que se houver um recuo na alta dos t\u00edtulos brasileiros os swaps de cr\u00e9dito provavelmente se sair\u00e3o melhor que outras classes de ativo porque o pre\u00e7o j\u00e1 est\u00e1 muito alto pela base hist\u00f3rica.<\/p>\n Juros<\/strong><\/p>\n Compre contratos de swap com vencimento em janeiro de 2017 porque os traders superestimaram os cortes nas taxas de juros para este ano, segundo analistas do Bank of America Merrill Lynch, incluindo Ezequiel Aguirre e Herv\u00e9 Belmas. Os contratos de longo prazo, com vencimento at\u00e9 janeiro de 2025, tamb\u00e9m est\u00e3o atraentes depois que a alta provocada pelo impeachment deixou os juros muito baixos, disseram eles.\u00a0<\/p>\n \u201cQuem assumir enfrentar\u00e1 a dif\u00edcil tarefa de implementar reformas fiscais fundamentais\u201d, escreveram eles em um relat\u00f3rio em 14 de abril. Siobhan Morden, chefe de estrat\u00e9gia de renda fixa para a Am\u00e9rica Latina da Nomura Holdings, disse que os yields sobre os t\u00edtulos denominados em d\u00f3lares de 10 anos do Brasil poderiam cair mais 50 pontos-base.<\/p>\n Empresas e bancos estatais<\/strong><\/p>\n Os investidores agressivos que puderem suportar o risco deveriam assumir uma postura de longo prazo em rela\u00e7\u00e3o aos t\u00edtulos da Petrobras e do Banco do Brasil, segundo analistas do Citigroup, incluindo Eric Ollom e Ayoti Mittra, que recomendam as notas da petroleira com vencimento em 2044 e os chamados t\u00edtulos CoCo de 9 por cento do banco, que n\u00e3o t\u00eam data de vencimento.\u00a0<\/p>\n Outros bancos e empresas estatais tamb\u00e9m s\u00e3o boas op\u00e7\u00f5es, disseram os analistas. \u201cOs acontecimentos no Brasil favorecem as empresas mistas e os bancos em detrimento das exportadoras\u201d, escreveram eles. \u201cA Petrobras pode ter a maior tend\u00eancia de alta com uma mudan\u00e7a de governo\u201d.<\/p>\n Ibovespa a 65.000<\/strong><\/p>\n O Ibovespa subiu 23 por cento neste ano, colocando o \u00edndice pr\u00f3ximo da meta de pre\u00e7o de um ano para suas a\u00e7\u00f5es individuais pela primeira vez em uma d\u00e9cada. Contudo, o Morgan Stanley diz que o \u00edndice acion\u00e1rio do Brasil poderia subir mais 22 por cento, para 65.000 pontos, se o novo governo refor\u00e7ar o or\u00e7amento e aprovar reformas econ\u00f4micas.\u00a0<\/p>\n Entre as a\u00e7\u00f5es que, segundo os analistas, mais poderiam se beneficiar est\u00e3o as da operadora de shoppings BR Malls, dos bancos Bradesco e Ita\u00fa Unibanco, das redes de varejo B2W e ViaVarejo e das concession\u00e1rias de estradas CCR e Ecorodovias.<\/p>\n Compre Ambev<\/strong><\/p>\n O Morgan Stanley tamb\u00e9m inclui a Ambev entre suas melhores a\u00e7\u00f5es para compra se as coisas correrem bem.\u00a0<\/p>\n O UBS indica a compra das a\u00e7\u00f5es da empresa, independentemente do que acontecer. \u201cA Ambev \u00e9 um farol em meio \u00e0 tempestade escura\u201d, escreveram analistas do UBS, incluindo Lauren Torres e Guilherme Haguiara, em um relat\u00f3rio na semana passada, acrescentando que as a\u00e7\u00f5es s\u00e3o \u201cuma oportunidade de compra atraente, mesmo considerando a incerteza do mercado no Brasil\u201d.<\/p>\n Fonte: Exame<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" A presidente Dilma Rousseff\u00a0parece estar perto de sofrer um impeachment. 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