elo segundo dia seguido, o Banco Central\u00a0atua pesadamente com leil\u00f5es de swap cambial reverso, que equivalem \u00e0 compra de d\u00f3lar\u00a0futuro.<\/p>\n
Nesses dois \u00faltimos dias, ap\u00f3s a Comiss\u00e3o da C\u00e2mara aprovar o relat\u00f3rio de impeachment, o BC comprou o equivalente a US$ 11,14 bilh\u00f5es.<\/p>\n
Desde in\u00edcio de mar\u00e7o, quando o mercado passou a ficar mais otimista com a mudan\u00e7a de governo e o d\u00f3lar entrou em tend\u00eancia de queda, o BC j\u00e1 reduziu sua posi\u00e7\u00e3o em swaps em US$ 20 bilh\u00f5es.<\/p>\n
Com os leil\u00f5es do BC, o d\u00f3lar se estabilizou pouco acima de R$ 3,50, ap\u00f3s cair mais de 5% na sexta e na segunda com as apostas em impeachment da presidente. Mantido o entusiasmo com a mudan\u00e7a pol\u00edtica, o BC ainda poder\u00e1 ter de comprar muito.\u00a0<\/p>\n
O momento vivido hoje \u00e9 o in\u00edcio do desmonte das posi\u00e7\u00f5es formadas pelo mercado nos dois \u00faltimos anos, especialmente ap\u00f3s o in\u00edcio do segundo mandato de Dilma.<\/p>\n
Com receio de que a deteriora\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica, agravada pela crise pol\u00edtica, levasse o d\u00f3lar a subir ainda mais, os investidores buscaram prote\u00e7\u00e3o comprando grandes quantidades de d\u00f3lar.\u00a0<\/p>\n
Agora, com os votos a favor do impeachment ganhando for\u00e7a nas sondagens publicadas por jornais e a perspectiva de surgimento de um novo governo pr\u00f3-reformas, os investidores passam a devolver estas posi\u00e7\u00f5es, vendendo d\u00f3lar no mercado futuro, em quantidade proporcional ao que compraram nos anos anteriores.<\/p>\n
\u00c9 muito dif\u00edcil mensurar o tamanho da posi\u00e7\u00e3o em c\u00e2mbio do mercado, pois isso envolve v\u00e1rios segmentos. Um investidor comprado em d\u00f3lar no mercado \u00e0 vista, por exemplo, pode estar vendido em volume equivalente no futuro, estando zerado na m\u00e9dia. No caso dos swaps, segundo o economista Alfredo Barbutti, da corretora BGC Liquidez, a refer\u00eancia \u00e9 a posi\u00e7\u00e3o do BC.\u00a0<\/p>\n
Esta posi\u00e7\u00e3o soma US$ 89 bilh\u00f5es, segundo dados compilados pela Bloomberg at\u00e9 as 11:00 de hoje, e representam o montante de d\u00f3lar futuro vendido pelo BC e, portanto, comprado pelo mercado nos \u00faltimos anos de crise. Agora, os investidores est\u00e3o invertendo a m\u00e3o para a venda, enquanto o BC passa a atuar na ponta compradora por meio de swaps reversos.<\/p>\n
Embora a posi\u00e7\u00e3o em swaps do BC ainda seja elevada, sua redu\u00e7\u00e3o vai depender do ritmo dos leil\u00f5es di\u00e1rios, acelerado pelo BC nos dois \u00faltimos dias, com coloca\u00e7\u00e3o de US$ 8 bilh\u00f5es ontem e mais US$ 3,14 bi hoje at\u00e9 15:00. Mantido este ritmo, observa Barbutti, at\u00e9 o final do m\u00eas a posi\u00e7\u00e3o do BC estaria praticamente zerada.<\/p>\n
O fato de o BC estar fazendo leil\u00f5es pesados de swap e, mesmo assim, o d\u00f3lar continuar perto de R$ 3,50 \u00e9 uma evid\u00eancia de que a press\u00e3o vendedora do mercado \u00e9 grande, diz Pablo Spyer, diretor da Mirae Asset Wealth Management. \u201cO desdobramento do quadro pol\u00edtico tem sido positivo para o mercado\u201d, diz o diretor.<\/p>\n
Enquanto alguns analistas n\u00e3o descartam a queda do d\u00f3lar para at\u00e9 R$ 3,00 no caso de o impeachment ser aprovado, a bolsa brasileira vive a esperan\u00e7a do primeiro ano de alta desde 2012. O Morgan Stanley disse que o Ibovespa, hoje acima de 53.000 pontos, pode chegar aos 65.000 em um cen\u00e1rio positivo que contemple uma mudan\u00e7a de governo.<\/p>\n
Barbutti, da BGC Liquidez, observa que o otimismo do mercado deve-se n\u00e3o apenas \u00e0 especula\u00e7\u00e3o sobre impeachment.\u00a0<\/p>\n
Os fundamentos econ\u00f4micos, com a recupera\u00e7\u00e3o da balan\u00e7a, tamb\u00e9m melhoraram e, no exterior, pontos de preocupa\u00e7\u00e3o como a queda do petr\u00f3leo tamb\u00e9m foram amenizados. O economista, contudo, chama a aten\u00e7\u00e3o para os riscos ainda presentes no cen\u00e1rio. \u201dA trajet\u00f3ria do d\u00f3lar \u00e9 de baixa. Mas e se o impeachment n\u00e3o passa no domingo?\u201d<\/p>\n
Fonte: Exame<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
elo segundo dia seguido, o Banco Central\u00a0atua pesadamente com leil\u00f5es de swap cambial reverso, que equivalem \u00e0 compra de d\u00f3lar\u00a0futuro. Nesses dois \u00faltimos dias, ap\u00f3s…<\/p>\n","protected":false},"author":1182,"featured_media":18708,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[],"class_list":["post-19185","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-noticias"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.sincomam.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19185","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.sincomam.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.sincomam.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.sincomam.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1182"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.sincomam.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=19185"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.sincomam.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19185\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":19186,"href":"https:\/\/www.sincomam.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19185\/revisions\/19186"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.sincomam.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/18708"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.sincomam.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=19185"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.sincomam.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=19185"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.sincomam.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=19185"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}