A derrocada do pre\u00e7o internacional do petr\u00f3leo, com o brent \u2013 barril de refer\u00eancia nas bolsas internacionais \u2013 permanecendo abaixo de US$ 29 nos \u00faltimos dias, pode impactar no lucro do que foi celebrado pelo ex-presidente Lula como o “bilhete premiado do Brasil” em 2006: o pr\u00e9-sal. Apesar de ser ben\u00e9fica a alguns setores (como a agricultura, que usufrui de fretes mais baratos), a queda na cota\u00e7\u00e3o da commodity lan\u00e7a um ponto de interroga\u00e7\u00e3o sobre os investimentos com a explora\u00e7\u00e3o das camadas mais profundas de petr\u00f3leo no Brasil.<\/p>\n
Apenas a extra\u00e7\u00e3o de recursos do pr\u00e9-sal, cuja profundidade pode ultrapassar 7 mil metros, tem um custo de US$ 8,00 por barril, de acordo com a Petrobras. Especialistas explicam que o valor adicional que a companhia paga de royalties e participa\u00e7\u00e3o ao governo federal \u00e9 desconhecido. Com o brent avaliado em menos de US$ 30,00, alguns analistas acreditam que o lucro com novos investimentos na regi\u00e3o deve ser menor do que o esperado, sendo “pr\u00f3ximo ao negativo” em alguns blocos.\u00a0<\/p>\n
Em 2015, a companhia informou que “o break even (pre\u00e7o m\u00ednimo do barril a partir do qual a produ\u00e7\u00e3o \u00e9 economicamente vi\u00e1vel) planejado no momento em que foram aprovados os projetos de produ\u00e7\u00e3o do pr\u00e9-sal, situava-se no entorno de US$ 45 por barril, inclu\u00edda a tributa\u00e7\u00e3o e sem considerar os gastos com infraestrutura de escoamento de g\u00e1s. Ao consider\u00e1-los, esse valor pode aumentar entre US$ 5 e US$ 7 por barril”.<\/p>\n
Para entender quanto custa o petr\u00f3leo de modo geral, \u00e9 preciso considerar que, al\u00e9m do custo de extra\u00e7\u00e3o, a Petrobras ainda paga a participa\u00e7\u00e3o ao governo, o que que resulta em um custo m\u00e9dio geral de US$ 16 por barril, segundo o estrategista-chefe da XP Investimentos, Celson Placido. Al\u00e9m disso, o produto brasileiro de \u00e1reas fora do pr\u00e9-sal \u00e9 considerado pesado, de menor valor no mercado internacional, porque exige um trabalho adicional de p\u00f3s-processamento. Para compensar, no c\u00e1lculo de exporta\u00e7\u00e3o, \u00e9 como se ele custasse ainda mais US$ 10 por barril.\u00a0<\/p>\n
“Com esses custos, diante do pre\u00e7o atual, alguns blocos n\u00e3o est\u00e3o dando resultado. E como sabemos que o custo de extra\u00e7\u00e3o do pr\u00e9-sal \u00e9 maior, por ele ser uma camada mais profunda, alguns blocos podem estar pr\u00f3ximos ao negativo”, explica Placido. H\u00e1, entretanto, uma propor\u00e7\u00e3o entre o custo de extra\u00e7\u00e3o e a produtividade de cada \u00e1rea que deve ser inclu\u00edda na conta. A Petrobras comemora que a produtividade das \u00e1reas do pr\u00e9-sal \u00e9 alta, com uma m\u00e9dia de 767 mil barris por dia em 2015, sendo que alguns po\u00e7os produzem sozinhos 30 mil barris ao dia. Para Flavio Conde, s\u00f3cio-diretor da WhatsCall Research, justamente por esse c\u00e1lculo \u00a0“n\u00e3o d\u00e1 para afirmar categoricamente que o pr\u00e9-sal esteja dando preju\u00edzo”. \u00c9 preciso lembrar, tamb\u00e9m, que os custos da ind\u00fastria fornecedora de bens e servi\u00e7os acompanham a queda do petr\u00f3leo, portanto est\u00e3o mais baixos.<\/p>\n
“O petr\u00f3leo baixo lan\u00e7a uma quest\u00e3o sobre os investimentos da Petrobras, principalmente no pr\u00e9-sal, que tem custo de extra\u00e7\u00e3o maior do que a Bacia de Campos. A gente n\u00e3o tem como estimar o custo real do pr\u00e9-sal, s\u00f3 sabemos que ele \u00e9 mais alto do que em outras \u00e1reas. Esse desembolso tem rela\u00e7\u00e3o direta com a produtividade de cada po\u00e7o, pode ter um que produza 10 mil barris por dia e outro 100 mil, por exemplo, ent\u00e3o \u00e9 preciso pesar essa proporcionalidade.”\u00a0<\/p>\n
Em 2015, a companhia informou que “o break even (pre\u00e7o m\u00ednimo do barril a partir do qual a produ\u00e7\u00e3o \u00e9 economicamente vi\u00e1vel) planejado no momento em que foram aprovados os projetos de produ\u00e7\u00e3o do pr\u00e9-sal, situava-se no entorno de US$ 45 por barril, inclu\u00edda a tributa\u00e7\u00e3o e sem considerar os gastos com infraestrutura de escoamento de g\u00e1s. Ao consider\u00e1-los, esse valor pode aumentar entre US$ 5 e US$ 7 por barril”.<\/p>\n
A coordenadora de pesquisa da FGV Energia, Lavinia Hollanda, ressalta que as consequ\u00eancias da atual cota\u00e7\u00e3o ser\u00e3o sentidas em todas as companhias que trabalham com o combust\u00edvel f\u00f3ssil. “Todas as empresas est\u00e3o disciplinando a redu\u00e7\u00e3o de custos, que \u00e9 o que a Petrobras deve fazer. Uma queda de pre\u00e7os que parecia pontual est\u00e1 durando muito mais do que o esperado. H\u00e1 perspectiva de queda de 50% no lucro da Shell no \u00faltimo trimestre de 2015. O problema \u00e9 que esse efeito vem em uma hora muito ruim para a Petrobras, que vive uma situa\u00e7\u00e3o financeira delicada e problemas de corrup\u00e7\u00e3o que afetam sua capacidade de reagir”, diz.<\/p>\n
Os atuais pre\u00e7os da gasolina e do diesel no pa\u00eds (mais caros do que no mercado externo, j\u00e1 que os valores, por serem controlados pela Uni\u00e3o, n\u00e3o acompanham a queda do petr\u00f3leo) poderiam ser facilitadores ao caixa da Petrobras, n\u00e3o fosse a d\u00edvida bruta de R$ 506 bilh\u00f5es da empresa, com 70% desta quantia sendo calculada em d\u00f3lar. Flavio Conde diz acreditar em uma redu\u00e7\u00e3o da ordem de 10% no pre\u00e7o da gasolina e do diesel ainda neste ano. A medida, segundo ele, seria motivada para for\u00e7ar para baixo a infla\u00e7\u00e3o e aumentar a popularidade do governo Dilma Rousseff.<\/p>\n
Problema Antigo<\/strong><\/p>\n Na vis\u00e3o dos analistas, o imbr\u00f3glio em torno das decis\u00f5es, a partir de 2006, de como o Brasil poderia se beneficiar dos royalties e atuar no pr\u00e9-sal, foi uma janela de tempo “preciosa” e irrecuper\u00e1vel. De 2010 a 2013, o petr\u00f3leo estava entre US$ 100 e US$ 150, cota\u00e7\u00e3o atraente para o com\u00e9rcio na \u00e1rea. Para Lavinia Hollanda, da FGV, a movimenta\u00e7\u00e3o vista durante a descoberta das camadas profundas do petr\u00f3leo foi contr\u00e1ria a um modelo que estava fluindo:\u00a0“A gente trazia mais operadores para o Brasil. Com o pr\u00e9-sal, houve uma concentra\u00e7\u00e3o na Petrobras, que gerou uma depend\u00eancia de todo o setor. Foram em torno de cinco anos discutindo como seriam os royalites, perdemos uma janela de tempo que n\u00e3o volta mais”.<\/p>\n O analista da XP Investimentos destaca que o Brasil descobriu a camada de pr\u00e9-sal em 2006 e solicitou um bloco apenas em 2010. “Se tivessem licitado na \u00e9poca, quando o barril estava na casa de US$ 100, estar\u00edamos recebendo royalties e participa\u00e7\u00f5es governamentais. As commodites s\u00e3o c\u00edclicas, temos que aproveitar um momento de patamar elevado para vender concess\u00f5es. Com o pre\u00e7o atual, o investimento estrangeiro \u00e9 inibido”, afirma Placido.<\/p>\n Lei da Oferta e da Demanda<\/strong><\/p>\n Al\u00e9m do brent abaixo de US$ 29, o contrato barril WTI [West Texas Intermediate] atingiu o menor n\u00edvel em 12 anos nesta semana. O cen\u00e1rio \u00e9 atribu\u00eddo a tr\u00eas eventos principais, comandados pela lei da oferta e da demanda:\u00a01) alta oferta de pa\u00edses da OPEP, liderada\u00a0pela Ar\u00e1bia Saudita, e os Estados Unidos atuando como novo mercado exportador;\u00a02)\u00a0volta do Ir\u00e3, detentor da quarta maior reserva do mundo, ao mercado\u00a0ap\u00f3s a revoga\u00e7\u00e3o das san\u00e7\u00f5es internacionais; e 3) baixa demanda, diante da\u00a0desacelera\u00e7\u00e3o chinesa. Em\u00a0suma, um\u00a0superabastecimento.<\/p>\n “Tudo depende da Ar\u00e1bia Saudita, que a partir de 2014 criou um movimento de baixa para prejudicar os produtores de xisto dos Estados Unidos, que precisam de no m\u00ednimo US$ 80 por barril para ter rentabilidade. O pa\u00eds come\u00e7ou a aumentar a produ\u00e7\u00e3o acima do n\u00edvel da demanda”, afirma Conde, da WhatsCall.<\/p>\n A Ag\u00eancia Internacional de Energia (AIE) alarmou o mercado na ter\u00e7a-feira (19) ao afirmar que prev\u00ea novas quedas no pre\u00e7o dacommodity<\/em>, que pode chegar \u00e0 casa de\u00a0US$ 10 por barril. A ag\u00eancia aponta que o mercado ter\u00e1 de absorver a produ\u00e7\u00e3o extra do Ir\u00e3, que deve aumentar em 300 mil barris por dia no final do primeiro trimestre. A proje\u00e7\u00e3o da AIE \u00e9 que, pelo terceiro ano seguido, a\u00a0oferta exceder\u00e1 a demanda em 1 milh\u00e3o de barris ao dia.<\/p>\n A perspectiva de lucros no pr\u00e9-sal pode inibir o investimento para produzir em novos campos da regi\u00e3o. No entanto, nas \u00e1reas onde a produ\u00e7\u00e3o j\u00e1 est\u00e1 em andamento, o custo \u00e9 menor do que o previsto pela estatal, o que para Lavinia Hollanda, da FGV, \u00e9 “uma boa not\u00edcia”. Em 2015, o Brasil produziu 2,1 milh\u00f5es de barris por dia de petr\u00f3leo, e os po\u00e7os do pr\u00e9-sal respondem por um quarto da produ\u00e7\u00e3o total. Segundo a Petrobras, a extra\u00e7\u00e3o de US$ 8 por barril\u00a0\u00e9 inferior \u00e0 m\u00e9dia das grandes petrol\u00edferas mundiais. Lavinia lembra, no entanto, que o pre\u00e7o do petr\u00f3leo segue um “passeio aleat\u00f3rio, err\u00e1tico, dif\u00edcil de prever, e a queda de investimentos t\u00eam um impacto de longo prazo, s\u00e3o sentidos l\u00e1 na frente”.<\/p>\n Fonte: \u00c9poca<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" A derrocada do pre\u00e7o internacional do petr\u00f3leo, com o brent \u2013 barril de refer\u00eancia nas bolsas internacionais \u2013 permanecendo abaixo de US$ 29 nos \u00faltimos…<\/p>\n","protected":false},"author":1182,"featured_media":17817,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[],"class_list":["post-17816","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-noticias"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.sincomam.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17816","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.sincomam.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.sincomam.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.sincomam.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1182"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.sincomam.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=17816"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.sincomam.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17816\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":17818,"href":"https:\/\/www.sincomam.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17816\/revisions\/17818"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.sincomam.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/17817"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.sincomam.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=17816"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.sincomam.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=17816"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.sincomam.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=17816"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}