A China Ocean Shipping Company (Cosco), um dos maiores operadores de gran\u00e9is s\u00f3lidos do mundo, j\u00e1 est\u00e1 de posse de quatro navios mineraleiros de grande porte, os Valemax, comprados da Vale. A venda das embarca\u00e7\u00f5es foi conclu\u00edda na visita ao Brasil, em maio, do primeiro-ministro chin\u00eas, Li Keqiang, e as embarca\u00e7\u00f5es foram entregues \u00e0 Cosco na semana passada. A transa\u00e7\u00e3o totalizou US$ 445 milh\u00f5es (US$ 111 milh\u00f5es por unidade) e, a partir da entrega, a Vale colocou o dinheiro em caixa.<\/p>\n
O mercado considera que a venda desses navios vai ajudar a companhia a fechar uma lacuna em seu fluxo de caixa livre que, segundo estimativas, pode variar entre US$ 4 bilh\u00f5es e US$ 7 bilh\u00f5es em 2015. A proje\u00e7\u00e3o de um fluxo de caixa negativo feita pelos bancos resulta do fato de que houve uma queda no lucro antes de juros, impostos, deprecia\u00e7\u00e3o e amortiza\u00e7\u00e3o (Ebitda) da Vale, provocada pela queda nos pre\u00e7os do min\u00e9rio de ferro, e, ao mesmo tempo, a companhia continua comprometida com um ambicioso programa de investimentos e ter\u00e1 de pagar dividendos robustos aos acionistas neste ano (US$ 2 bilh\u00f5es).<\/p>\n
“A venda dos navios n\u00e3o \u00e9 suficiente para fechar o ‘gap’ [no fluxo de caixa livre], mas ajuda. Essa \u00e9 uma conta que depende tamb\u00e9m, al\u00e9m da venda de outros ativos, do comportamento do pre\u00e7o do min\u00e9rio de ferro”, disse o analista de um banco. A Vale trabalha para zerar o d\u00e9ficit no fluxo de caixa livre neste ano com a venda de v\u00e1rios ativos, entre os quais os navios.<\/p>\n
Existe possibilidade, segundo fontes no mercado, de que a Vale venha a se desfazer de toda a sua frota pr\u00f3pria de Valemax, o que pode render algo como US$ 2,1 bilh\u00f5es, j\u00e1 incluindo os US$ 445 milh\u00f5es obtidos com a venda das quatro unidades para a Cosco.<\/p>\n
A Vale terminou 2014 com uma frota de 34 navios Valemax, dos quais 19 eram pr\u00f3prios e 15 afretados. Com a opera\u00e7\u00e3o envolvendo a Cosco, a frota pr\u00f3pria de Valemax caiu para 15 navios. E o n\u00famero vai ser reduzido ainda mais.<\/p>\n
A Vale disse que o valor da transa\u00e7\u00e3o com a Cosco pode ser usado como um indicador para o restante da frota, mas ressalvou: “Muito embora existam algumas diferen\u00e7as de navio para navio”.<\/p>\n
A empresa acertou dois acordos com armadores chineses m\u00eas passado. Um com a Cosco, j\u00e1 conclu\u00eddo. E o outro com a China Merchants Energy Shipping (CMES), subsidi\u00e1ria da China Merchants Group, para a venda de quatro grandes navios, conhecidos no jarg\u00e3o da ind\u00fastria mar\u00edtima como “Very Large Ore Carriers” (VLOCs).<\/p>\n
Quando a opera\u00e7\u00e3o com a CMES for conclu\u00edda, a frota pr\u00f3pria da Vale ser\u00e1 de onze navios. Em nota, a mineradora afirmou: “A Vale est\u00e1 efetivamente reduzindo a frota pr\u00f3pria de Valemaxes, por\u00e9m n\u00e3o estamos garantindo a utiliza\u00e7\u00e3o de determinado navio e sim firmando contratos de transporte com garantia de volume”.<\/p>\n
Na visita de Li Keqiang, Vale e Cosco acertaram contrato para transporte de 6,4 milh\u00f5es de toneladas de min\u00e9rio de ferro por ano por um per\u00edodo de 25 anos. “O objetivo da Vale \u00e9 sempre garantir o volume de transporte de forma confi\u00e1vel e a um frete competitivo. Esses acordos com Cosco e China Merchant est\u00e3o alinhados com esses objetivos.”<\/p>\n
Al\u00e9m disso, foram assinados dois memorandos de entendimento com o Export-Import Bank of China (Eximbank da China). Um envolveu o Eximbank, a Vale e a Cosco e o outro o Eximbank, a Vale e a CMES. Pelos acordos, o Eximbank considera emprestar US$ 1,2 bilh\u00e3o a cada um dos dois armadores chineses para facilitar a presta\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os mar\u00edtimos para a Vale.<\/p>\n
Segundo a mineradora brasileira, a estrat\u00e9gia sempre foi garantir capacidade de transporte e n\u00e3o ter a propriedade da frota de navios Valemax. “Esse foi o racional da transa\u00e7\u00e3o com a Cosco que poder\u00e1 ser repetida com outros parceiros e com alinhamento estrat\u00e9gico”, disse a Vale, em resposta a uma consulta do Valor.<\/p>\n
Fontes pr\u00f3ximas da empresa afirmaram que os dois acordos envolvendo a venda de navios foram importantes, pois representam oportunidade de redu\u00e7\u00e3o de custo de capital para a Vale. “Tanto faz ter a propriedade do navio e usar esse navio na rota Brasil-China ou que essa embarca\u00e7\u00e3o esteja nas m\u00e3os de uma institui\u00e7\u00e3o, seja armador ou banco, e que ela [a institui\u00e7\u00e3o] afrete o navio para a Vale mediante o pagamento de uma tarifa”, disse a fonte.<\/p>\n
De acordo com a fonte, como o custo financeiro na China \u00e9 competitivo, tornou-se vantajoso para a Vale n\u00e3o ter a propriedade do navio e fazer afretamentos em contratos de longo prazo. Quando a mineradora compra um navio, precisa considerar o custo da aquisi\u00e7\u00e3o e o custo operacional dessa embarca\u00e7\u00e3o. A empresa calcula quanto custa ter esse navio em sua base de ativos levando em conta a taxa de juros m\u00e9dia paga pela companhia.<\/p>\n
Ao fechar uma opera\u00e7\u00e3o de afretamento, a mineradora faz a mesma conta e, se a institui\u00e7\u00e3o (banco ou armador) oferecer um custo de capital menor significa que \u00e9 um bom neg\u00f3cio para a Vale contratar a opera\u00e7\u00e3o do navio.<\/p>\n
No acordo com a Cosco, est\u00e1 previsto ainda que o armador chin\u00eas construa outros dez navios para a Vale. Mas o cronograma de constru\u00e7\u00e3o dessas embarca\u00e7\u00f5es, possivelmente em estaleiros chineses, ainda n\u00e3o foi estabelecido, segundo a mineradora.<\/p>\n
O acordo entre Vale e Cosco marca ainda uma mudan\u00e7a no panorama que existia h\u00e1 tr\u00eas anos entre as duas empresas. Em 2012, a Cosco chegou a acusar a Vale de boicotar o uso de seus navios como uma esp\u00e9cie de repres\u00e1lia pelo fato de que os Valemax, \u00e0 \u00e9poca, n\u00e3o terem autoriza\u00e7\u00e3o para atracar nos portos chineses.<\/p>\n
“Achamos que o navio que carrega 400 mil toneladas de min\u00e9rio de ferro projetado e constru\u00eddo pela Vale n\u00e3o \u00e9 seguro”, disse na ocasi\u00e3o o presidente da Cosco \u00e0s ag\u00eancias de not\u00edcias.<\/p>\n
De acordo com a Vale, desde 2012, quando o primeiro Valemax entrou em opera\u00e7\u00e3o, foram realizadas mais de 500 opera\u00e7\u00f5es de carga e descarga com navios dessa classe em todo o mundo. “O navio tem se provado seguro e confi\u00e1vel, trazendo benef\u00edcios adicionais de redu\u00e7\u00e3o de custos, ganhos de escala, aumento de efici\u00eancia dos portos e redu\u00e7\u00e3o de emiss\u00e3o de CO2 “, disse a empresa.<\/p>\n
A companhia reconheceu ainda que autoridades e armadores de todo o mundo foram ganhando mais seguran\u00e7a e interesse em operar com o navio. E concluiu: “Adicionalmente, houve uma converg\u00eancia de dire\u00e7\u00e3o estrat\u00e9gica entre Vale e Cosco, abrindo caminho para o acordo comercial [conclu\u00eddo em maio]”.<\/p>\n
Fonte: Valor Econ\u00f4mico\/Francisco G\u00f3es | Do Rio<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
A China Ocean Shipping Company (Cosco), um dos maiores operadores de gran\u00e9is s\u00f3lidos do mundo, j\u00e1 est\u00e1 de posse de quatro navios mineraleiros de grande…<\/p>\n","protected":false},"author":1182,"featured_media":8789,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[],"class_list":["post-12664","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-noticias"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.sincomam.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12664","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.sincomam.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.sincomam.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.sincomam.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1182"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.sincomam.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=12664"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.sincomam.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12664\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":12665,"href":"https:\/\/www.sincomam.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12664\/revisions\/12665"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.sincomam.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/8789"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.sincomam.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=12664"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.sincomam.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=12664"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.sincomam.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=12664"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}